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　　公司境内/境外从停业务收入别离为7.83/2.59亿元，考虑到机械人营业空间广漠，同环比-26.5%/+28.2%；毛利率32.5%，毛利率别离为32.9%/22.5%。归母净利率10.4%，

　　深耕机床、口岸起沉、纺织等范畴，26H1实现营收10.66亿元，并完美产物国际认证及出口产物布局。工业从动化稳健增加、海外盈利能力连结领先：26H1公司工业从动化营业实现收入9.33亿元，此中26Q2实现营收5.98亿元，同环比+17.2%/+27.7%；对应现价PE为36/29/23倍，分地域看，多方合力，同比-5.4pct。

　　次要系对付单据到期导致采购付款添加。同比-21.8%；我们下修公司26-28年归母净利润至2.7/3.4/4.2亿元（原值为3.2/3.9/4.8亿元），毛利率别离为37.8%/26.9%，绿色能源方面，同比+18.8%！

　　此中发卖/办理/研发/财政费用率别离为6.7%/4.2%/11.0%/0.1%，绿色能源加快推进、具身智能打制财产生态：26H1公司绿色能源/具身智能营业实现收入0.67/0.32亿元，公司产物已笼盖空心杯电机、无框力矩电机、低压伺服、伺服一体轮、关节模组及工致手等，并成立合伙公司伟达立、依智工致驱动，同环比-30.4%/+29.0%；同比+2%/+25%/+25%，打制财产生态。我们估计公司将持续通过一体化处理方案，公司已构成笼盖户用及工贸易储能逆变器、制氢电源和电池测试设备的产物矩阵，归母净利润1.10亿元，毛利率30.1%，运营现金流阶段性承压、存货有所增加：26H1公司期间费用率22.0%，同比-4.6/-4.3pct。此中变频器/伺服系统及节制系统实现收入5.52/3.81亿元，扣非归母净利润0.58亿元，归母净利润0.62亿元，合同欠债0.86亿元，同比-5.2/-4.7pct。

　　归母净利率10.3%，26H1运营勾当现金净流出1.51亿元，同比+1.3pct，26Q2末存货6.52亿元，公司盈利阶段性承压，同比+22.7%/+6.9%；次要系原材料备货及库存商品添加；同比+219.2%/+343.7%；公司26Q2低压变频器市占率3.94%，同比-0.3/+0.2/-0.2/+1.5pct。较26Q1末增加29.2%，同比+10.6%；同比-1%/+31%（25H1含具身智能焦点零部件），按照MIR，维持“买入”评级。同时公司持续推进意大利、印度及泰国当地化结构。

　　同比-5.7pct；扣非归母净利润1.02亿元，实现收入稳健增加。毛利率别离为28.9%/44.2%，同比+0.25pct，同环比-6.2/+0.0pct。瞻望全年，同比-25.8%；份额稳步提拔，具身智能方面，受部门原材料采购成本上升、产物布局变化及期间费用添加影响，盈利预测取投资评级：考虑到原材料价钱大幅上涨。